泉源 ：名酒研究所

　　继茅台团体 党委书记、董事长张德芹先后赴浙闽苏港等地调研市场、召开经销商座谈会，为经销商和团队注入信心之后，茅台团体 党委副书记、总司理 王莉近期又走进上海、浙江、江苏、北京等多个市场开展调研工作。

　　一是与经销商“双向”互动，既听取一线商家的声音，更在形势研判和市场运营上告竣 共识；二是与部分 机构投资者和券商交换 市值管理履历 ，主动 回应市场合 关注的题目 ；三是与偕行 交换 茅台斩获EFQM环球 奖（七钻）的样本履历 。

　　就在茅台到一线去办理 关键题目 的这个过程中，我们显着 可以或许 感受到市场积极的反馈：茅台酒商家书 心加强 ，渠道商家主动 “护盘”，批价连续 多日上涨，市场的焦急 感情 显着 得到缓解。

　　显然，在这个经济周期叠加财产 周期的特别 配景 下，市场因信息的“不对称”更轻易 感情 化。在这个关键节点，茅台高层深入到市场一线不但 有效 地冲破 了信息壁垒，转达 出信心；更通过体系 的研判和明白 的信号给经销商和投资者吃了一颗“放心 丸”。在名酒研究所看来，这不但 展示出茅台务实、自大 且开放的一面，更紧张 的是让茅台酒穿越周期的本领 和长期 代价 越发清楚 。

　　到市场中“解”题目

　　众所周知，因黄牛、炒家和部分 自媒体不绝 放明白 酒行业的悲观 感情 ，加上宏观环境 的复杂性，导致市场更加迷茫 。由于 “看不清”，以是 “缺信心”。

　　怎么解？茅台的答案就是：市场的题目 到市场中去解。

　　先是从6月25日至30日，王莉率团队在上海、浙江、江苏、北京等市场调研，为茅台半年营销工作会做预备 ；期间，茅台还在南京、北京构造 召开苏沪皖三省区和京津冀蒙黑吉辽七省区市场工作会。随后，7月1日，王莉在北京主持召开投资者交换 会，听取投资者对茅台市值管理工作的意见发起 ，解答投资者关心的题目 。

　　面对 经销商和投资者，茅台将对市场的研判恣意 宣露 。

　　行情为何复杂？

　　团体 来看，茅台酒正处于宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期调解 “三期叠加”的特别 节点，以是 行情较以往更为复杂。

　　一是宏观经济新旧动能转换带来的斲丧 场景转型还需时日。

　　二是行业发展存在大、小周期，在“大周期”中，行业在上行阶段，财产 扩张会积聚 很多 题目 ，出现“熵增”效应，无序和抵牾 会越来越显着 。当题目 和抵牾 积聚 到肯定 程度 ，加之外力影响，行业就会转入下行阶段举行 体系 性的自我调治 ，进入“熵减”状态，行业秩序渐渐 规范，行业生态趋于良性，从而迎来新一轮周期。在“小周期”中，白酒斲丧 的淡旺季与一年中的节日分布存在密切关系，出现 周期性变革 规律。

　　三是茅台酒的交际 、收藏属性并存，以及在此底子 上形成的溢价空间，决定了贵州茅台酒自身存在肯定 的均衡 关系。

　　看得清行情逻辑，才华 看得到市场“确定性”。

　　起首 ，宏观经济简直 定性，中国经济长期 向好的“根本 面”没有变也不会变，生物科技、数字科技、新能源等新三元财产 正在渐渐 鼓起 ，将带来更多的新业态、新场景和新需求。其次，需求简直 定性，茅台酒的根本 属性没有变，根本 需求面也没有变。末了 ，穿越周期简直 定性，茅台安稳 地穿越来多个行业周期后都得到 更好的发展，更紧张 的是，茅台当前的核心 竞争力更具上风 ，更有信心、有气力 、有本领 穿越本轮周期。

　　找到“确定性”后，茅台尚有 本身 的应对方案——三个转型，即客群转型、场景转型和服务转型。

　　起首 ，在维护好现有客群和斲丧 场景的底子 上，围绕客群、场景、服务等方面，积极 在新兴财产 中，拓展新客户，实现客群转型；其次，要在潜力行业、将来 财产 中开辟 更多的商务斲丧 、家庭宴会、朋侪 集会 等新场景，实现场景转型；末了 ，要在做优通例 服务的同时，推动传统体验店向科技型、当代 化、人文型、时尚型体验变化 ，进一步做新服务，实现服务转型。对此，茅台方面特别 夸大 了：“要充实 发挥茅台酒自营、经销商、电商、商超等线上线下、经销自营全覆盖的渠道上风 ，强化协同、互促共进，积极 形成线上为线下赋能、线下为线上服务、经销与自营互补的精良 生态。”

　　从趋势研判到应对战略 ，茅台都给出了体系 的方案，以是 商家、投资者的信心才华 很快被重塑，市场短期的颠簸 题目 天然 也迎刃而解。在名酒研究所（ID ：MJYJS2024）看来，这就是茅台酒市场近期出现一系列正反馈的背后缘故起因 。

　　于汗青 里“见”答案

　　从6月25日至今，短短十天，茅台高效的举措 力背后，向市场转达 了什么？在名酒研究所看来，最紧张 的说清楚 了茅台穿越周期的体系 本领 。

　　“自1988年以来，白酒行业已履历 了五轮周期，各人 追念 一下，茅台在每一轮有没有变差？从来没有过。”王莉指出，在下行周期中把挑衅 乐成 转化为机会 、机遇 ，就能得到新一轮向好、质量比力 高的增长。

　　1989年，在宏观政策和斲丧 的双重打击下，白酒遭遇量价双跌；1992年，茅台酒率先捉住 了市场经济改革高潮 的“红利”乐成 提价，奠定 了白酒代价 标杆的上风 。

　　1998年，受亚洲金融危急 的打击 ，白酒行业再次遭遇打击；同年，茅台就组建了汗青 上第一支营销队伍，在市场化营销的探索 中，渐渐 形成了“总经销商+地区 经销商+特约经销商+专卖店”的渠道模式。正是在经销商的加持下，让茅台成为白酒“黄金十年”政商务斲丧 “井喷式”增长的最大受益者，一举坐稳中国白酒龙头职位 。

　　2012年，“三公斲丧 ”受限，白酒进入深入调解 期。茅台又依靠 强大 的品牌力和扩大经销体系率先完成了驱动转型，乐成 对接了商务斲丧 、个人斲丧 需求。在斲丧 的追捧下，贵州茅台在2020年就夺得A股市值第一的宝座。

　　名酒研究所还统计了茅台上市以来的表现 ：25年来，贵州茅台复权最高股价13593元，相比于31.39元的发行价，上涨了432倍，发展 性居A股火线 ；营收增239倍，净利润增507倍，在行业的占比越来越大。

　　纵观财产 变迁汗青 ，我们可以看到，茅台在每次穿越行业周期后，规模和利润上风 如同 “滚雪球”一样越来越大，背后的支持 正是质量、品牌、渠道等，这就是茅台始终能穿越周期的终极答案。

　　我们回看茅台近期深入一线的一系列办法 明白 转达 出：高度器重 经销商作用，要进一步激活渠道体系在厂家战略中的协同代价 。以是 ，我们看到茅台在市场调研中肯定经销商的贡献，听取经销商的发起 ，并用感情 、长处 、运气 “三个共同体”定位和经销商不可分割的关系。多年来，茅台通过不绝 优化渠道生态，从传统的经销商模式发展到线上线下多元化渠道，这种协同均衡 的本领 ，使茅台具有更好抵抗 风险的韧性。

　　别的 ，茅台还不绝 通过提拔 管理去精进产物 质量，2003年、2011年以及2023年，茅台三次摘得天下 质量奖。日前，茅台还在土耳其伊斯坦布尔领取了EFQM环球 奖（七钻）以及“鼓舞民气 的文化”精良 成绩 奖，成为首家得到 “七钻”的中国企业。

　　7月3日，受中国质量协会约请 ，王莉在北京以“EFQM给茅台带来了什么”为题分享了茅台当代 化质量管理的履历 。2001年中国参加 WTO，同年茅台上市，并成为中国首个地理标记 （原产地区 ）产物 掩护 的白酒，多种有利因素叠加，要求茅台具备更高管理程度 ，这也成为茅台2003年初次 争创并得到 天下 质量奖的配景 。2011年正值“十二五”开局和茅台建厂60周年，茅台再度迎来快速发展时期，此时茅台决定再创天下 质量奖，呼应连续 提拔 中的管理程度 ；到2023年，茅台进入打造“天下 一流企业”的新征程，争创天下 质量奖成为茅台激活高质量发展的动力。

　　从现场分享也可发现，茅台全面质量管理领先是其最大的“气力 与底气”。“酒香、风正、人和”的核心 代价 观，基于长处 、感情 、运气 等“三个共同体”构建的生态体系 ，服从 “质量是生命之魂”，传承与创新的均衡 是构造 永恒的旋律，以数字化推动营销模式创新和打造“有责任有温度的品牌”等6项最佳实践，构成相互联动，协同推进的有机团体 ，助力茅台不绝 穿越周期。

　　综上不丢脸 出，在茅台的发展史中，不停 都将提拔 质量放在首位，并形成了本身 体系 化的代价 观和方法论。在名酒研究所看来，正因云云 ，岂论 市场怎样 变革 ，茅台酒在每个周期中都具备广泛的斲丧 根本 面和穿越周期的本领 。