本日 ，固然 A股市场表现 一样平常 ，但国债却在不绝 创出汗青 新高。本日 ，多只国债期货创出了汗青 新高。

国债期货近期表现 得非常 强势，达哥以为 有两个重要 缘故起因 。

一是近期A股连续 调解 ，导致风险偏好低落 ，因此有资金去买低风险的国债。这和近期银行股相对强势有肯定 的共通之处，由于 国债和银行股都有避险属性。

二是预期利率大概 会降落 。国债期货的重要 功能之一，就是反映利率预期。假如 国债期货代价 连续 上涨，则是市场对将来 利率连续 降落 的一种预期反应。近期国债期货代价 连续 上涨，大概 隐含着降息的预期。假如 降息了，那么对股市天然 是利好。

与国债形成光显 对比的是，近期的可转债行情比力 疲弱。部分 可转债跌破面值大幅跳水。固然 都是债，但这两个的区别可大了。

国债相称 于你把钱借给了国家，而可转债相称 于你把钱借给了一家上市公司。债的最大风险点，就是违约风险。这两者的哪个违约风险大？信托 聪明 的老铁天然 是知道的，那肯定是可转债。

可转债违约，相称 于你把钱借给上市公司，上市公司不还你钱或少还你钱了。这种风险，在高负债公司上表现 得尤其显着 。一旦有这种违约风险的苗头，可转债代价 每每 会大幅跳水。

典范 的案例就是上半年搜于特(002503)的可转债搜特转债，其成为了汗青 上第一只实质性违约的可转债。持有这些可转债的朋侪 ，不但 要面对 利钱 丧失 的风险，也要面对 本金丧失 的风险。搜特转债的违约，也是给市场上了一节风险教诲 课：原来可转债有到期无法兑付的风险。

尤其是大环境 不好 的时间 ，一些企业无法实现债转股，要拿真金白银出来兑付可转债，黑白 常难的。不少股友喜好 炒可转债，但这种潜伏 的风险却被忽视了。

以是 ，在做任何投资之前，肯定 要搞清楚 一个产物 的红利 点和风险点，否则 就算是相对低风险的债，也是会踩雷的。对于相对高风险的股票来说，更是云云 ，你是否明白 你买的股票，所代表的公司代价 和红利 环境 呢？

股市终极 还是 每个人为本身 的认知买单的地方。不连续 进步 对投资的认知，踩雷是很轻易 的，当年怎样 赢利 ，终极 就是怎样 亏钱。以是 ，炒股票，临时 的盈亏并不紧张 ，紧张 的是，你能不能连续 学习，并进步 本身 的认识 。

股票亏损了，发怨言 抱怨 是可以明白 的，但假如 只抱怨 ，不学习进步 认知，那么达哥还是 发起 你早早销户。

我们再来看看本日 的市场表现 。

本日 上证指数再度创下阶段新低。走势布局 上，已经将底背离的大概 性粉碎 掉了，如今 仍旧 在缩量。

对于短期技能 上的判定 ，达哥一周前给出了上证指数要好转的两个条件：第一，看是否有成交量放出来；第二，要走出反攻行情，起首 得站上5日均线。如今 转头 看看，近一周的行情，是否满意 这两个条件？

固然 技能 上并无显着 有利因素，但秘密 资金仍在保卫 指数。午后，多只沪深300ETF和上证50ETF，都有显着 的买入举动 ，上证指数也一度翻红。近两日，北向资金的流出速率 ，较一周前显着 放缓。

大盘固然 连续 下探，但达哥并不悲观 。对达哥来说，一个有代价 的东西，假如 打的扣头 越大，应该表现 出的是高兴 ，而不是悲观 。扣头 越大，意味着将来 会提供更大的利润空间。

本年 达哥最高兴 的时间 ，就是春节前低迷的时间 ，当时 投资者也是怨声载道。而如今 的行情，让达哥越来越高兴 ，由于 扣头 大了，利润空间就更大了。

实际 上，如今 上证指数跌幅并不大，但个股环境 则不一样。这也是达哥前段时间说对大盘不悲观 但对个股相对担心 的缘故起因 。由于 确实有不少个股的估值，和其红利 及远景 不匹配，估值仍旧 较高。

达哥固然 很少谈个股，但必须要明白 ，个股代价 的研究是必不可少的。假如 你拿的是一只有代价 的个股，就算大盘回调，带给你的也只是更好的买入机遇 。而那些没有代价 的个股，跌下去就很难涨起来了。

行业板块方面，本日 固然 大盘下跌，但多数板块在上涨。前段时间强势的半导体行业，本日 跌幅较大。

一方面，大概 是强势板块的补跌。假如 是这个缘故起因 ，那么对大盘来说，反而是一个好征象 。

另一方面，大概 是由于 环球 半导体龙头英伟达的股价近期连续 下跌，昨天又下跌了近7%。英伟达CEO黄仁勋在连续 减持，给英伟达的股价造成了不小的压力。

固然 英伟达近几日表现 弱势，但不少机构仍刚强 看好英伟达的业务上风 。不外 ，英伟达走势上的高位连续 放量下跌，确实不是什么好兆头。