泉源 ：北京商报

　　IPO过会超一年时间，深圳壹连科技股份有限公司（以下简称“壹连科技”）如今 终于提交注册申请。近期，厚交 所官网表现 ，壹连科技创业板IPO提交注册。不外 ，闯进“注册关”的壹连科技疑点并不少。北京商报记者留意 到，比年 来，壹连科技对宁德期间 的依靠 不绝 升温，2023年宁德期间 已为公司贡献超七成营收。在宁德期间 的“助力”下，壹连科技业绩接连走高，不外 公司主业务 务毛利率却在逐年下滑。别的 ，壹连科技还存在因多项关联买卖 业务 被厚交 所问询的环境 。

　　突入 “注册关”

　　据厚交 所官网消息，壹连科技创业板IPO提交注册。据相识 ，壹连科技创业板IPO于2022年6月得到 受理，当年7月进入问询阶段，随后于2023年6月上会并得到 通过，如今 终于提交注册申请。

　　据相识 ，壹连科技自创建 以来不停 从事电毗连 组件产物 的研发、计划 、生产、贩卖 和服务，并已成为宁德期间 、小鹏汽车、欣旺达等企业的电毗连 组件产物 核心 供应商。不外 ，北京商报记者留意 到，壹连科技对宁德期间 存在庞大 依靠 ，且逐年升温。

　　根据招股书，2021—2023年，壹连科技向宁德期间 贩卖 收入占业务 收入的比例分别为64.72%、67.98%和71.13%。

　　对此，壹连科技指出，公司产物 的卑鄙 重要 应用范畴 新能源动力电池行业的市场会合 度较高，根据中国汽车动力电池财产 创新同盟 数据，前五名企业的市场占据 率高出 80%。卑鄙 市场的会合 也传导至上游新能源配套企业，使得公司地点 的电毗连 组件行业在客户选择和供应上也较为会合 。而宁德期间 作为当前环球 新能源动力电池范畴 的龙头企业，市场占据 率较高，其对于原质料 采购的需求日益增长；公司重要 产物 作为新能源动力电池中的紧张 部件，陈诉 期内对宁德期间 的贩卖 量较高且呈增长趋势。

　　招股书表现 ，在财产 链分工近况 、卑鄙 新能源动力电池行业竞争格局未发生庞大 变革 的一段时间内，壹连科技仍将连续 深化与宁德期间 等优质大客户之间的相助 。公司与宁德期间 已创建 稳固 的相助 关系且预计在将来 肯定 时期内仍将存在对宁德期间 的贩卖 收入占比力 高的情况 。

　　艾文智略首席投资官曹辙对北京商报记者表现 ，IPO公司对大客户庞大 依靠 存在诸多风险，假如 大客户停止 或镌汰 与公司的业务关系，公司大概 谋面 临贩卖 大幅降落 或业务停止 的风险，同时，假如 竞争对手可以或许 提供更优质的服务或以更低的代价 赢得大客户的订单，公司大概 谋面 临市场份额降落 和业务增长放缓的风险。别的 ，对大客户的庞大 依靠 大概 导致公司太过 关注单一客户，而忽视其他潜伏 的贸易 机遇 和客户需求，这大概 会限定 公司的业务发展和市场拓展本领 。

　　主业务 务毛利率逐年走低

　　在宁德期间 核心 供应商的光环包围 下，壹连科技比年 来业绩表现 不俗。

　　招股书表现 ，2021—2023年，壹连科技实现业务 收入分别约为14.34亿元、27.58亿元、30.75亿元，对应实现归属净利润分别约为1.43亿元、2.36亿元、2.6亿元。

　　不外 ，壹连科技的毛利率却在逐年下滑。2021—2023年，壹连科技综合毛利率分别为21.69%、19.54%和18.94%。壹连科技指出，陈诉 期内，公司综合毛利率重要 取决于主业务 务毛利率，陈诉 期各期公司主业务 务毛利率分别为21.7%、19.48%和18.89%。

　　毛利率走低的题目 也曾受到厚交 所关注。彼时，壹连科技在第二轮考核 问询函的复兴 中表现 ，近几年公司毛利率变动 环境 与偕行 业可比公司及卑鄙 重要 客户的变动 环境 较为匹配，出现 肯定 的降落 趋势，重要 缘故起因 在于国际政治经济形势、供需关系以及宏观经济环境 变革 影响下，铜、铝等大宗商品代价 以及重要 原质料 采购代价 团体 上涨，同时，新能源汽车财产 的终端产物 售价受到市场竞争加剧、财产 政策变革 等因素影响，上游配套供应商产物 售价亦受到肯定 的贬价 压力，从而影响毛利率程度 。别的 ，终端市场需求变革 也会导致上游配套厂商差别 毛利率的产物 收入占比发生变革 。

　　曹辙指出，主业务 务毛利率走低通常意味着公司贩卖 产物 或提供服务的红利 本领 降落 。假如 这种环境 连续 存在，公司的利润大概 会受到影响，从而导致公司将来 的红利 本领 降落 。

　　财经批评 员张雪峰也对北京商报记者表现 ，毛利率降落 大概 导致公司难以覆盖其固定本钱 和运营费用，从而影响团体 红利 ，红利 本领 降落 则大概 限定 公司在研发和创新方面的投入，影响长期 竞争力，别的 ，毛利率降落 还大概 迫使公司进步 产物 代价 ，从而在代价 敏感的市场中失去竞争力。

　　多项关联买卖 业务 遭问询

　　北京商报记者留意 到，壹连科技曾因多项关联买卖 业务 而遭厚交 所问询。

　　厚交 所指出，壹连科技存在多项关联买卖 业务 ，包罗 关联采购、关联贩卖 、关联租赁、关联方资金拆借等。此中 ，壹连科技2021年向深圳市王星实业发展有限公司（以下简称“王星实业”）购买厂房1380.3万元。厚交 所要求壹连科技阐明 重要 关联买卖 业务 发生配景 及须要 性等。

　　据相识 ，王星实业为壹连科技的控股股东，王星实业直接持有壹连科技约1782.42万股股份，占本次发行前壹连科技总股本的36.4%。

　　据壹连科技先容 ，公司及其分公司 溧阳壹连电子有限公司（以下简称“溧阳壹连”）存在租赁控股股东王星实业的房产用于生产、宿舍及办公等策划 活动 。此中 ，溧阳壹连曾租赁王星实业位于溧阳市昆仑街道约0.5万平方米的房产，溧阳壹连于2020年12月与王星实业签订 《房屋交易 条约 》，购买了王星实业位于溧阳市昆仑街道的前述房产。

　　壹连科技表现 ，公司租赁王星实业的办公楼及厂房，该厂房长期 被公司用于公司主业务 务的生产，其内部构造和生产装备 的安置均已高效实用 于电毗连 组件等相干 产物 的生产，因此，为了维持公司连续 策划 的稳固 性和发展 性，公司长期 租用王星实业的房产。

　　据壹连科技先容 ，随着公司业务重心渐渐 从深圳地区 转移至宁德、溧阳、宜宾等地，公司向控股股东租赁房产占比渐渐 低落 ，思量 到人力、地皮 等本钱 因素以及将来 公司生产基地的重心将从深圳进一步转移至上述地区 ，因此公司在深圳购置厂房的须要 性较低。

　　别的 ，北京商报记者留意 到，壹连科技控制权较为会合 ，公司实际 控制人为田王星、田奔父子，二人直接与间接合计持有公司71.16%的股份。同时，田王星、田奔还直接与间接可实际 支配公司股份的表决权比例为81.43%。

　　资料表现 ，田王星出生于1958年11月，1996年12月至2018年8月，任王星实业总司理 ；1999年6月至今，任王星实业实行 董事；2011年11月至2016年8月，任壹连科技董事长、总司理 ；2016年8月至今，任壹连科技董事长。田奔出生于1985年11月，2011年11月至2016年8月，任壹连科技监事；2016年8月至今，任壹连科技董事、总司理 。

　　针对相干 题目 ，北京商报记者向壹连科技方面发去采访函举行 采访，但克制 发稿未收到复兴 。

　　北京商报记者 马换换 冉黎黎