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本报记者 周尚伃
见习记者 于 宏
2024年即将过半。近期，各大券商正麋集 举行中期战略 会，对下半年A股市场走势及后续投资战略 做出最新研判。多位头部券商分析师预计，A股下半年震荡上行概率较大，中期市场机遇 大于风险成为券商共识。
A股指数中枢
有望进一步抬升
中期投资战略 关键词肯定 程度 上显现 了券商战略 观点的重要 方向。如中金公司的“击楫中流”、华泰证券的“探求 颠簸 中的‘定力’”、中国银河的“与时偕行，聚势谋远”、申万宏源的“代价 管理重塑A股审美”、国泰君安的“投资中国：以攻代守，蓝筹为锋”、中信证券的“欢迎 大拐点”、海通证券的“拾级而上，终可拿云”等。
中国银河研究院战略 分析师、团队负责人杨超表现 ：“从内需方面来看，上半年，我国经济实际 GDP（国内生产总值）增速较快，通胀程度 较低。将来 稳增长政策有望加大力 大举 度，促进内需增速上升。外需方面，中国‘出海’链的增长势头尤为明显 ，外贸韧性较强。随着环球 经济渐渐 复苏和制造业景气回升，我国企业外洋 业务收入有望实现连续 增长。电子、家用电器、汽车、机器 装备 、底子 化工、电力装备 等行业2024年业绩有望继承 受益于‘出海’增速提拔 。”
“预测 下半年，A股资金面和根本 面有望迎来积极变革 。资金面方面，A股长线的稳固 型外资还存在显着 入市空间。”海通证券战略 首席分析师吴信坤预计，下半年，外洋 环境 改善或有助于推动外资回流。根本 面方面，随着稳增长存量政策的落实和增量政策的渐渐 推出，叠加库存周期进入补库阶段，下半年国内宏、微观根本 面将渐渐 修复。综合来看，在根本 面和资金面双双改善的环境 下，A股指数中枢相较上半年有望进一步抬升。
中信证券首席战略 分析师秦培景表现 ：“下半年，A股市场将迎来年度级别上涨行情的出发点 ，政策起效与红利 质量改善是主驱动，A股下阶段的投资范式将是淡化规模、器重 红利 ，从景气投资的PEG（一种估值方法，预期的市盈率与预期将来 的每股收益增长率的比值）框架转向自由现金流增长溢价、以高质量发展提拔 投资回报率的阶段，发起 把握战略窗口欢迎 大拐点，设置 重心从红利低波渐渐 转向绩优发展 。”
中金公司研究部国内战略 首席分析师李求索也表现 ：“预测 下半年，宏观范式变化 下中外金融周期分化，连合 我国稳增长政策及中长期 改革，2月份以来的修复行情虽有妨害 但仍有望连续 。”
在杨超看来，下半年，宏观经济修复力度有望连续 加强 ，A股业绩有望企稳回升。当前A股估值处于汗青 中低程度 ，根本 面好转动员 投资者风险偏好回升，A股震荡上行概率将大幅提拔 。
高股息行情
有望连续 整年
预测 下半年投资机遇 ，高股息、科技创新相干 板块成为券商重点关注的范畴 ，制造业及中国企业“出海”范畴 也有望迎来肯定 投资机会 。
对于发起 设置 的主题和行业的题目 ，杨超表现 ：“有四个方面值得关注，一是投资者风险偏好渐渐 回升，但总体仍处于汗青 低位，因此高股息（红利）行情有望连续 整年 ；二是科技创新短期易受热门 变乱 影响，从而有望出现阶段性行情；三是‘出海’主题景心胸 有望连续 上行，利好相干 行业；四是在大规模装备 更新和斲丧 品以旧换新举措 方案实行 配景 下，业绩增速绝对值较高且估值较低的中游制造和卑鄙 斲丧 行业，投资代价 有望渐渐 得到器重 。”
分季度来看，申万宏源研究所A股战略 首席分析师傅静涛（金麒麟分析师）表现 ：“三季度，广义高股息资产还是 主线。保举 底仓设置 电力、电网装备 、煤炭、有色金属、银行等板块；保持设置 科技相干 板块，如算力龙头、AI、汽车、IT等，以及出口链中品牌力提拔 的个股。四序 度看好先辈 制造范畴 ，如新能源汽车电池财产 链、出口链。中期来看，科技行业的外延并购大概 启动，关注优质公司投资机遇 。 ”
“新‘国九条’与股市底子 制度改革配景 下，投资战略 需侧重 策划 质量与公司管理 ，现阶段投资重点在有产物 、有订单、有业绩、估值公道 的蓝筹股。”国泰君安首席战略 分析师方奕预计，下半年有两大投资主线值得关注：一是稳固 类大盘代价 股，红利资产仍有设置 代价 。如煤炭、电力、金融等。二是科技蓝筹与港股优质公司。改革预期升温，新质生产力相干 范畴 支持有望加码，科技蓝筹范畴 有望迎来转机，包罗 港股的互联网行业，以及A股的半导体、通讯 、机器 、军工、医药等范畴 的龙头公司。
李求索发起 ，将来 3个月至6个月重点关注三条主线：一是根本 面稳固 、具备分红本领 和意愿的高股息板块；二是受益于外需好转的出口、“出海”范畴 ，以及环球 订价 的资源品；三是行业预期有望改善、具备较高业绩弹性的范畴 。
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