泉源 ：国际金融报

　　会前预测 之六：银发经济与养老金融

　　发展银发经济是中国积极应对生齿 老龄化、推动高质量发展的紧张 办法 。养老金融作为银发经济的一环，也是中国金融强国战略的重点任务 之一，下一步，怎样 更深入明白 养老财产 ，怎样 美满 个人养老金等制度工具，请看专家们的研究思考 。

　　秉持长期 主义

　　赵永刚

　　中国太保总裁

　　保险业参加 养老金融具有独特上风 ，不但 可以或许 提供全生命周期的养老资金规划和跨周期养老金融产物 ，还能发挥保险资金寻求 长期 妥当 投资回报的内涵 属性，在养老投资管理方面形成履历 上风 。同时，养老财产 长期 投资特性 与保险资金属性匹配度高，保险机构参加 养老财产 也有助于保险机构的资产负债管理。

　　要想服务银发经济，做好养老金融大文章，保险行业应该积极发挥经济减震器和社会稳固 器作用，在负债端、资产端和服务端融合发力，打造“产物 —投资—服务”生态闭环。 

　　一是丰富个人贸易 养老保险供给，助力健全多条理 养老保障体系。保险机构应发挥风险管理与精算专业上风 ，提供更科学公道 的全生命周期养老资金统筹和规划，产物 计划 兼具终身领取、包管 领取等形态，以及身故、失能赔付等其他保障，进一步提供集风险保障、财产 管理、保值增值、长命 领取、代际传承等为一体的综合办理 方案。

　　二是发挥跨周期资产设置 专业本领 ，连续 为养老资金管理贡献力气 。保险公司在大类资产设置 本领 、绝对收益获取本领 、另类产物 创设本领 上都具有比力 上风 ，长期 资金的管理理念和均衡 的产物 风险收益特性 也契合养老资金的管理需求，应连续 为一二三支柱养老保险资金的投资管理积极贡献力气 。

　　三是发挥长期 资金上风 ，积极布局 养老服务。保险机构进入养老财产 、提供高品格 养老服务，有利于帮客户提前锁定优质康养资源，探索从养老金给付向养老服务给付变化 ，也有利于险企资产负债管理，将养老财产 的长周期与保险资金投资的长期 性有效 匹配。

　　为满意 银发市场新需求，中国太保较早开展了养老服务布局 ，已在天下 13城布局 15个太保故里 养老社区，并形成从旅居乐养到自理颐养，再到照顾护士 康养的全龄覆盖产物 体系。至于业界广泛 讨论的养老社区红利 难题目 ，我们以为 ，康养是一个必要 秉持长期 主义的财产 ，必要 沉下心，在客群定位、运营本领 、人才建立 三方面构建核心 本领 。

　　共同探索最优解

　　郭晓涛

　　安全 团体 联席首席实行 官

　　当前，住民 的养老观念正渐渐 从“储备 养老”进阶到“投资养老”，老百姓养老生存 的目标 也从底子 的“生存型养老”转向高质量的“品格 型享老”。因此，安全 团体 通过打造“投资、保险、医疗、养老四大平台”，创新养老产物 体系，为客户提供“省心、省时、又省钱”的安全 式养老服务体验。

　　一是打造妥当 增值的养老资金投资平台，通过美满 牌照布局 、提拔 投资源 领 、实现科技赋能，为客户在中长期 获取妥当 收益。

　　二是构建丰富多元的康健 养老保险产物 平台，不但 聚焦老年人群，尚有 将老未老人群，涵盖医疗、重疾、照顾护士 等差别 保障维度，覆盖活力期、康护期、照护期差别 阶段，满意 差别 客群差别 化的康健 保障需求和养老需求。

　　三是建立 线上线下全天候的医疗康健 服务平台，线上打造最大的在线诊疗平台安全 康健 ，线下整合自有医疗资源体系与外部相助 网络。

　　四是构建智能管家、大夫 管家和生存 管家三位一体的养老管家，对接十大场景到店、到线、抵家 的数百项服务，如今 服务已覆盖天下 60余个都会 ，累计超10万名客户得到 居家养老服务资格。

　　养老金融既关乎国民福祉与行业发展，也将为公司的将来 打开新的增长空间。一方面，险企天然 适相助 为“耐烦 资源 ”伴随 养老财产 发展强大 。另一方面，公司通过布局 养老赋能金融主业发展，轻易 取得“1+1＞2”的成效，“保险+养老”模式有助于增长 客户黏性，低落 获客本钱 ，进步 策划 服从 。

　　做好养老金融服务是长期 工作。当前市场化养老服务还存在很多 亟待办理 的题目 ，包罗 养老金融产物 相对匮乏，服务本领 短缺 、标准 散乱等，养老范畴 的专业人才和资金储备、供应链建立 等方面都必要 市场主体连续 投入。行业也期盼更多利好政策支持，多方共同探索“中国式养老”最优解。

　　扩展个人养老金产物

　　郑秉文

　　中国社科院天下 社保研究中心 主任

　　个人养老金制度落地是养老金融的紧张 办法 之一。人社部公布的最新数据表现 ，颠末 在36城一年半的先行先试，个人养老金开户人数高出 6000万。根据国际盛行 的评估法，其覆盖率高达22.6%，这是一个很刺眼 的成绩 。

　　个人养老金初战告捷，标记 着我国多条理 多支柱养老保险体系中末了 一个完全市场化运营的支柱渐渐 搭建起来，养老金融进入新阶段。在中心 金融工作集会 会议 提出的金融“五篇大文章”中，个人养老金制度作为资源 市场一支紧张 的中长期 资金源头活水，在养老金融链接普惠金融与数字金融的制度安排中，发挥着不可更换 的紧张 作用，必将为我国养老保险体系金融化改革进程 作出应有贡献。

　　一年半的先行先试结果 表现 ，第三支柱的诞买卖 味着我国养老金体系改革进程 从制度计划 的“单轮驱动”，将变化 为美满 制度计划 与美满 资源 市场“双轮驱动”的汗青 发展阶段。个人养老金制度要真正落地扎根，长成参天大树，必要 同时应对来自制度表里 两个方面的挑衅 ：既要不绝 美满 制度计划 ，最大限度扩大覆盖面，进步 覆盖率；还要不绝 美满 资源 市场，落实中心 比年 来多次提出的活泼 资源 市场、提振投资者信心等要求。

　　本年 的《当局 工作陈诉 》在摆设 工作任务 时指出，在天下 实行 个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险。个人养老金制度计划 尚有 较大的优化空间，以对冲资源 市场颠簸 导致的投资收益率降落 风险，进步 投资活泼 度。

　　具体 而言，一是研发不纳入资管新规的专属个人养老金产物 ；二是将特定养老储备 、养老理财、专属贸易 养老保险、企业年金聚集 筹划 等如今 市场上限期 较长、收益表现 精良 的金融产物 纳入个人养老金产物 范围；三是创建 产物 业绩观察 究 法和退出机制，对机构实行 长周期稽核 ；四是对个人养老金产物 的投资司理 和基金司理 提供肯定 的个人所得税优惠政策，以吸引人才。

　　进步 个人养老金支取机动 度

　　包虹剑

　　亚洲养老金融与财产 研究院院长

　　克制 如今 ，我国36个都会 （地区 ）个人养老金试点开立账户人数已超6000万，这一数字与同时期的美国相比并不算低。但实际 缴存人数占开户数不敷 1/3、均匀 入金金额不敷 万元、实际 举行 投资设置 的人数仅占缴存人数的六成，这“三低”使个人养老金无法对广大大众 真正的养老保障需求形成支柱结果 。

　　从需求侧角度，怎样 更有效 鼓励 大众 参加 个人养老金，可以思量 以下五方面的政策优化：

　　一是拓宽参加 人资格。如“低龄”退休的工人、临时 赋闲 的劳动者，以致 相称 大数量 的机动 用工职员 ，他们大多社保不敷 、企业年金无从参加 ，更必要 创建 私家 养老财产 储备。

　　二是增长 缴费的机动 性。每年1.2万元的缴费相比我国均匀 工资不算低，但对于邻近 退休的劳动者，如许 的储备难以为退休后的生存 提供支持 。以是 ，根据差别 年龄 提供差别 限额，或提供一个终身的最高限额，大概 是更公道 的方向。

　　三是得当 增长 提前领取的机动 性。如今 个人养老金在到达 领取根本 养老金年龄 前险些 没有任何活动 性，这在客观上把对预期现金要求较大的中青年人群挡在了门外。发起 增长 有条件提前领取的范围和处理 惩罚 办法，用得当 的经济本领 而非行政规定限定 提前领取。

　　四是税收优惠要更多照顾到社会公平。个人养老金固然 在缴费阶段可以税火线 支，但领取时同一 3%的税负对低收入人群并不友爱 。发起 在领取时，将领取额的全部或肯定 比例，与当时 的别的 收入归并 成综合所得计税。

　　五是增长 领取年龄 的机动 性。如今 我国个人养老金对于领取年龄 的规定比力 笼统，即退休后领取。发起 设置一个起领年龄 的区间，既可满意 收入停止 人群的早领需求，又可满意 退休后有其他连续 性收入人群的更长期 增值必要 。

　　个人养老金制度的建立 不但 关系到养老金融的高质量发展，更关系到社会的调和 与稳固 。只有通过美满 法规、创建 多元化体系、鼓励金融创新、加强 羁系 以及进步 公众意识，才华 有效 推动个人养老金制度全面施行，为做好养老金融大文章提供坚固 支持 。

　　“双老经济”与“双重路径”

　　原新

　　南开大学老龄发展战略研究中心 主任

　　不绝 深化的老龄社会是当代 化建立 和经济社会可连续 发展的新常态，做好养老金融大文章和发展银发经济势在必行。在时间轴上，银发经济涵盖“备老经济”和“为老经济”两大部类（可称为“双老经济”），涉及面广、财产 链长、业态多元、潜力巨大。而金融具有强有力的资金调配功能，契合银发经济内涵 的时间特性 ，可以为其高质量发展提供“双重路径”的有力支持。

　　第一重路径：丰富发展养老金融产物 有利于防范化解长命 风险，推动银发经济高质量发展。在业务拓展方面，要大力 大举 支持金融机构依法合规发展养老金融业务，提供养老财务 规划、资金管理等服务，夯实积极“备老”的资金储备；在产物 衔接方面，要丰富第三支柱养老保险产物 ，推进专属贸易 养老保险发展，加强 养老金融产物 研发与康健 、养老照护等服务衔接，树立长期 主义的养老资源储备与设置 意愿，在做好金融“五篇大文章”的过程中，扩大高效“为老”的产物 供给。

　　第二重路径：加强 财务 金融支持有利于强化要素保障和优化发展环境 ，护航银发经济高质量发展。一方面，在中心 预算内投资相干 专项资金利用 方面，支持符合要求的养老服务办法 建立 项目，美满 信息化管理体系 和智能化人工更换 装备 建立 ，提拔 银发经济的信息化和智能化程度 ，打造聪明 康健 养老新业态。另一方面，在普惠养老专项再贷款资金利用 方面，面向财务 状态 和名誉 状态 精良 的企业法人或当局 支持且存在明白 归还 模式的民办非企业单位 ，提供优惠利率贷款，低落 融资源 钱 ，推动增长 普惠养老服务供给，加快 健全养老服务体系，均衡 银发经济的财产 属性和奇迹 属性。

　　积极把握金融业助推银发经济高质量发展的双重路径，驻足 当下，早为之所，有助于实现生齿 高质量发展和经济高质量发展相联动、养老奇迹 和养老财产 高质量发展相协同、有效 市场和有为当局 相连合 ，在培养 经济发展新动能中“做大银发经济蛋糕”，在增长 老年人福祉中“分好银发经济蛋糕”。

　　创建 二三支柱对接机制

　　朱俊生

　　北京大学中国保险与社会保障研究中心 专家委员会委员

　　如今 我国养老金融发展的关键是拓展个人养老金覆盖面。由于制度计划 存在提拔 空间，个人养老金发展的潜力尚未充实 开释 。为此，可美满 制度计划 ，提拔 个人养老金参加 率。

　　起首 ，拓宽参加 范围。与第一二支柱相比，第三支柱个人养老金具有去中心 化、独立性、精算中性等制度属性，可覆盖全部 人群。为了拓宽个人养老金的覆盖面，可取消参加 范围限定 ，为新经济、新就业形态中大量机动 就业职员 参加 个人养老金制度创造条件，从而使其成为养老金体系中底子 性、普惠性、兜底性的制度安排。

　　其次，美满 税优政策。一是在没有资源 利得税的环境 下，应明白 领取时对投资收益部分 做免税扣除，与非个人养老金账户的投资享受税收上的划一 报酬 ，加强 税惠吸引力。二是适时进步 享受税惠的缴费额度。税前抵扣额度可进步 至2.4万元或3.6万元。同时，要创建 抵扣额度与社会均匀 工资增长指数化挂钩的动态调解 机制，将来 随着经济发展和收入程度 的进步 ，动态进步 税前抵扣额度。三是引入TEE模式（即在缴纳环节缴个税，在投资收益及领取环节免个税）。让人们自由选择，低收入者和高收入者可根据自身实际 环境 选择。引入TEE模式，尤其有利于促进低收入群体参加 个人养老金制度。

　　末了 ，创建 二三支柱之间的对接机制。一是创建 账户转换与对接通道。企业（职业）年金参加 者在工作单位 变动 或预备 退休时，可选择是否将年金账户资金转到个人养老金账户，以同一 的账户管理信息体系 为底子 ，实现账户缴费记录 、资金转移接续和报酬 等对接。二是税优政策对接。在缴费环节，买通 第二支柱与第三支柱个人享受税优的比例大概 额度，假如 职工个人参加 企业年金或职业年金，个人缴费没有到达 税优上限的比例大概 额度，可将差额部分 追加至个人养老金的缴费上限；假如 职工地点 单位 没有创建 年金筹划 ，可将全部比例或额度追加至个人养老金的缴费上限。三是投资管理对接。第二三支柱均采取 委托人投资运营模式，由市场上专业的金融机构投资运营，在管理 布局 、投资政策和报酬 发放方式等方面实现同一 ，以方便参保者。