快讯择要

天然 橡胶供应回升，代价 回调幅度有限；顺丁橡胶装置重启，代价 调解 空间有限，两者短期发起 观望，需关注卑鄙 需求等风险。

快讯正文

【】如今 上游主产区渐渐 上量，供应渐渐 回升，供需驱动有所转弱。泰国质料 代价 虽有回落，但仍处高位，反映短期供需抵牾 仍存。近两周国内社会库存去化放缓，与国内到港量少量回升有关。因泰国上量反映到国内到港存在时滞，叠加海运费增长 干扰，后续到港或仍偏少，国内现货偏紧格局难缓解，预计代价 回调幅度有限，短期发起 观望。丁二烯橡胶方面，下周振华新质料 顺丁橡胶装置存重启筹划 ，供应预期增长 ，或有走弱大概 。但上游丁二烯短期偏紧格局难缓解，代价 保持强势，丁二烯橡胶本钱 支持 显着 ，预计代价 调解 空间有限，短期发起 观望。

【市场分析】天然 橡胶：质料 及价差方面，国表里 产区割胶工作连续 开展，泰国胶水收购价跌幅较大，胶水-杯胶价差有所收敛。供应方面，国内海南产区气候 精良 ，收胶量靠近 客岁 旺产期最高程度 ；云南产区仍有降雨扰动割胶工作，仍在渐渐 增产阶段，供应压力稍有缓解。需求方面，克制 6 月 21 日，全钢胎开工率 58.17%，半钢胎开工率 79.06%。库存方面，青岛库存保税库及一样平常 贸易 库存出现 降库趋势，期货库存方面，RU 与 NR 期货库存均有增长 。

【顺丁橡胶】上游质料 方面，克制 6 月 21 日，上海石化(600688)丁二烯报价 13800 元/吨，折算成顺丁橡胶本钱 为 16576 元/吨。顺丁橡胶产量及开工率方面，克制 6 月 21 日，高顺顺丁开工率 58.22%，高顺顺丁产量 20685 吨。生产利润方面，克制 6 月 21 日顺丁橡胶生产利润-1576 元/吨。装置查验 动态方面，本周山东益华、菏泽科信等顺丁橡胶装置正常运行，下周振华新质料 顺丁橡胶装置存重启筹划 。库存方面，克制 6 月 21 日，上游丁二烯港口库存 2.74 万吨，顺丁橡胶生产企业库存 1.841 万吨，顺丁橡胶贸易 商库存 4930 吨。需求方面，如今 卑鄙 需求维持较茂盛 状态。

【战略 】RU 及 NR 中性。如今 上游主产区渐渐 上量，供应渐渐 回升，供需驱动有所转弱。泰国质料 代价 虽有回落，但连续 高位，反映短期供需抵牾 仍在。近两周国内社会库存去化放缓，重要 跟国内到港量少量回升相干 。如今 因泰国上量反映到国内到港还存在肯定 的时滞叠加海运费增长 的干扰，后续到港或仍偏少，国内现货偏紧格局难以缓解下，预计代价 回调幅度有限，短期发起 观望。BR 中性。下周振华新质料 顺丁橡胶装置存重启筹划 ，供应预期增长 ，或有走弱大概 。但上游丁二烯短期偏紧格局难以缓解，代价 保持强势，因此丁二烯橡胶本钱 支持 显着 。预计丁二烯橡胶代价 调解 空间有限，短期发起 观望。

【风险】卑鄙 轮胎企业排产环境 、国储政策、天胶主产区割胶进度、卑鄙 轮胎企业去库及开工率变动 环境 、丁二烯代价 环境 。

（：贺