三元生物赤藓糖醇遭欧盟征收156.7%临时反倾销税，“网红代糖”已沦为亏本交易

　　界面消息记者 | 牛其昌

　　作为环球规模最大的赤藓糖醇生产企业，三元生物（301206.SZ）遭欧盟反倾销观察一事靴子落地，公司涉案产物将被征收156.7%的高额临时反倾销税。

　　7月19日晚间，三元生物发布公告称，欧盟委员会当日公布了对原产于中国的赤藓糖醇产物启动反倾销观察的初裁结果，公司涉案产物赤藓糖醇（纯赤藓糖醇或肴杂后其他产物含量低于10%的赤藓糖醇）产物被征收156.7%的临时反倾销税，上述临时反倾销步伐于欧盟公布初裁之日起见效。

　　与此同时，2024年6月7日起入口涉案产物赤藓糖醇根据初裁税率已被追溯征收临时反倾销税4周。据悉，本次欧盟委员会的反倾销税率为初裁结果，根据欧盟反倾销观察程序，预计12月20日欧盟委员会将发布终极裁定结果。

　　基于本就已经供需失衡的赤藓糖醇市场，欧盟此次裁决对于三元生物来说无疑是落井下石。

　　欧盟贩卖占比约三成

　　三元生物遭欧盟反倾销观察，始于2023年10月的一份“举报”。

　　欧盟生产商Jungbunzlauer公司声称，中国赤藓糖醇以低于正常代价的代价对欧盟出口并对欧盟同类财产造成实质性侵害，因此向欧盟委员会提交申请要求启动反倾销观察并采取反倾销步伐。

　　根据该申请，欧盟委员会于2023年11月21日发布公告，决定对原产于中国的赤藓糖醇产物发起反倾销观察，案件观察期为2022年10月1日至2023年9月30日，侵害观察期为2020年1月1日至2023年9月30日。

　　从影响来看，据三元生物测算，2022年10月1日至2023年9月30日公司出口至欧盟的涉案产物金额占公司业务收入约18.79%。另据公司在互动平台上的复兴，“开端统计公司在欧盟贩卖占比约30%左右”。

　　对此，三元生物证券部相干负责人此前对界面消息表现，公司出口至欧盟的涉案产物金额占公司业务收入约18.79%，是指占当期时间内公司总营收的18.79%。“如今来看，欧盟并不算是我们的大头市场，重要市场还是以美国为主”。

　　公开资料表现，三元生物总部位于山东滨州，主业务务是功能糖赤藓糖醇和阿洛酮糖产物的研发、生产和贩卖。此中，赤藓糖醇生产本领为13.5万吨，是如今环球规模最大的赤藓糖醇生产企业，占环球总产量的比重高出 30%。公司于2022年2月登岸厚交所创业板上市，发行价高达109.30元/股。

　　针对此次被加征高额反倾销税，三元生物表现，对公司赤藓糖醇出口欧盟市场产生了肯定影响，但总体影响有限。如今，公司正在采取步伐积极应对，包罗向欧盟市场增长复配糖的贩卖，积极推广公司新产物优质甜菊糖，快速扩产阿洛酮糖，以及加大国内和东南亚、印度、中东、南美等新兴市场的开辟力度等，举行产物多样化和市场多元化布局。

　　“别的，鉴于欧洲尚未答应罗汉果甜苷的利用，公司推出的优质甜菊糖作为对平凡甜菊糖的升级产物，具有甜度更高、口胃纯正的特点，可以或许很好地满意欧盟客户对天然高倍甜味剂的康健需求。”三元生物表现。

　　据悉，本次欧盟委员会的反倾销税率为初裁结果，根据欧盟反倾销观察程序，预计本年 12月20日欧盟委员会将发布终极裁定结果。

　　赤藓糖醇已沦为亏本交易

　　值得一提的是，在2021年前后，受市场需求激增和利润程度精良的影响，原有赤藓糖醇生产厂家纷纷扩大产能。在行业内卷的大配景下，赤藓糖醇产能严峻过剩，低价恶性竞争进一步导致代价下跌。

　　根据Mysteel的数据统计，2022年环球赤藓糖醇的总需求量为17.3万吨。然而，克制 2023年5月尾，根据不完全的统计数据表现，中国的赤藓糖醇产能已经到达 38万吨/年，远超环球市场的实际需求。

　　即便对于三元生物如许的业内龙头来说，赤藓糖醇也沦为一门亏本交易。由于公司业绩连续两年大幅下滑，一度被厚交所下发问询函。

　　三元生物披露的2023年年报表现，公司赤藓糖醇实现营收4.08亿元，而本钱则为4.12亿元，毛利率由2022年的10.50%骤减至-1.11%。

　　从赤藓糖醇的市场代价可见一斑。

　　根据Mysteel的统计数据，2021年赤藓糖醇的最高报价曾到达 4万元/吨，随后渐渐下滑。2023年上半年，赤藓糖醇的报价一度降至9500元/吨。低价恶性竞争，导致整个行业广泛亏损。

　　本年以来，赤藓糖醇代价仍旧相对低迷。以6月份为例，国内赤藓糖醇的报价范围约莫在10.5元/kg至12.5元/kg之间，约合1.05万元/吨至1.25万元/吨。

　　从业绩来看，三元生物连续两年业绩大幅下滑。

　　2022年和2023年，公司分别实现业务收入6.75亿元、5.00亿元，分别同比降落 59.71%、25.99%；归母净利润分别为1.64 亿元、0.59亿元，分别同比降落 69.43%、64.03%；策划活动产生的现金流量净额分别为0.84亿元、0.57亿元，分别同比降落 86.88%、31.99%。