韩国经济履历 过三次“换挡”：第一次是在89 年左右，实际 GDP增速降至10%以下；第二次是在01 年左右，实际 GDP 增速降至5%左右；第三次是在11 年左右，实际 GDP 增速降至3%左右。　　年轻群体赋闲 率进步 。97 年亚洲金融危急 发生，韩国赋闲 率大幅进步 ，金融危急 竣事 后固然 赋闲 率降落 ，但相比危急 前上了一个台阶，特别 是在金融业重整和企业重整期间，赋闲 人数大增。　　韩国“公考热”连续 了20 年的时间。韩国公务员测验 报名流 数在95~16年履历 了快速增长期 ，以9 级公务员测验 为例，95~05 年，报名流 数CAGR 到达 11.1%，09~16 年，报名流 数CAGR 到达 7.1%，相称 于16 年报名流 数约为95 年的3.6 倍。9 级公务员测验 均匀 通过率仅为1~2%，7 级公务员测验 均匀 通过率在1%左右。　　“神的职业”作育 了强势的培训市场和公司。根据《我国公务员测验 用书出书 近况 研究：以7 和9 级公务员测验 用书为核心 》，2006年韩国公务员培训市场规模约为7000 亿韩元，约占韩国成人培训32%。根据2015 年韩国雇佣谍报 源的雇佣观察 分析表现 ，韩国大学毕业 生预备 公务员测验 的均匀 时间为16 个月，均匀 每月耗费 在测验 预备 的费用到达 41 万韩元，那么可以估算市场规模约为1.3 万亿韩元（41万韩元/人・月*12 月*26.5 万人），06~15 年CAGR 到达 7.1%。　　龙头公司收入快速增长高出 10 年。EDUWILL 创建 于1992 年，是资格证和公务员培训范畴 的龙头，提供在线课程的同时，也拥有线下网络，提供线上线下融合的教诲 项目。受益于“公考热”，2010~2020 年期间EDUWILL 收入快速增长，CAGR 到达 24.4%。　　投资发起 ：上一篇行业专题陈诉 《复盘日本“失去的二十年”，刚强 看好我国招录培训行业的投资机遇 》中，我们已经探究 日本公务员申请人数具有“逆周期”属性。实际 上韩国的趋势更加明显 ，在经济增长降速时期，公务员测验 报名流 数履历 了20 年的快速增长，进而带来公务员测验 培训行业的高景心胸 ，及行业龙头高出 10 年的收入快速增长（受限于公开数据，实际 上增长的时间大概 更长）。别的 ，无论是从寻求 工作稳固 性的心态，还是 公务员测验 的均匀 通过率都与我国更加相似。根据我们的测算，15 年韩国公务员测验 培训的市场规模约1.3 万亿韩元，约合72 亿人民币（按照15 年汇率人民币：韩元=1:180），而24 年我国预计高等教诲 毕业 生约为15 年韩国全部高等教诲 毕业 生的23x，因此我们以为 ，我国招录培训当前400 亿左右的市场规模仍有较大的提拔 空间，且有望维持较高的景心胸 。刚强 看好我国招录培训行业的投资机遇 ，发起 重点关注粉笔、华图山鼎。　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争格局变革 的风险；测验 时间变革 的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网态度 。投资者据此操纵 ，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网态度 。投资者据此操纵 ，风险请自担。