卓创资讯鸡蛋市场分析师李阳

　　【导语】上半年受到市场需求先弱后强等因素影响，鸡蛋代价 呈“W”型走势，但鸡蛋供应量继承 增长 、饲料本钱 连续 低位，拖累蛋价团体 低于客岁 同期。预计下半年市场需求继承 依照 先强后弱的季候 性变革 规律，而供应方面呈先增后减趋势，饲料本钱 支持 力度虽有所加强 但幅度有限，预计鸡蛋代价 先涨后跌，团体 仍低于客岁 同期程度 。

　　上半年主产区鸡蛋代价 大抵 出现 “W”型走势，与我们在《2023-2024中国蛋鸡行业年度陈诉 》中猜测 的趋势稍有差别 。4月份市场团体 需求偏弱，市场需求低于预期，导致实际 代价 低于猜测 值，鸡蛋月均价跌至3.29元/斤。五一假期竣事 后卑鄙 多会合 补货，刺激卑鄙 采购积极性提拔 ，市场需求远超预期，加之6月下旬受入库影响鸡蛋供应稍显收紧，支持 蛋价阶段性触底反弹，导致实际 代价 高于猜测 值，5月、6月主产区均价分别涨至3.79元/斤和3.77元/斤。从相对程度 来看，1-6月份天下 主产区鸡蛋均价为3.65元/斤，同比下跌18.89%；6月30日主产区均价为3.95元/斤，较年初下跌7.49%。从长周期变革 趋势来看，上半年蛋价团体 处于近四年同期较低程度 。

　　上半年蛋价高点出如今 1月初，代价 涨至4.27元/斤，重要 承接上一年的相对高价。但随着后续步入春节假期及市场休市，需求显着 降落 ，鸡蛋代价 跌至3.17元/斤，为上半年内最低点。3月市场需求渐渐 规复 ，经销商采购积极性提拔 ，养殖单位 低价略显惜售，蛋价连续 走高。但随着蛋价上涨至阶段性高位，而市场需求跟进不敷 ，卑鄙 采购心态趋于审慎 ，4月鸡蛋代价 承压走低。五一假期竣事 后卑鄙 多会合 补货，需求有所好转，市场走货顺畅，刺激卑鄙 采购积极性提拔 ，蛋价连续 走高。但端午节后市场需求减弱 ，加之北方高温、南边 多雨，卑鄙 采购心态审慎 ，市场消化减慢，蛋价连续 走低。随着蛋价跌至低位，食品厂入市采购量增长 ，加之部分 经销商补仓低价货源，市场供需收紧，蛋价低位反弹。

　　上半年鸡蛋代价 呈“W”型走势，在产蛋鸡存栏量渐渐 增长 ，略高于正常程度 ，对蛋价的支持 作用渐渐 减弱 。一季度市场规复 流畅 后，需求表现 平平，蛋价小幅下滑；蛋价跌至相对低位后，养殖单位 会合 镌汰 大日龄蛋鸡，短时鸡蛋供应稍显偏紧，支持 5月鸡蛋代价 反季候 上涨至相对高位，二季度团体 鸡蛋代价 高于市场预期。

　　在产蛋鸡存栏量继承 增长 ，团体 略高于正常程度 。一季度蛋价高位回落，养殖红利 连续 收窄，且养殖单位 对后市信心不敷 ，多顺势镌汰 大日龄蛋鸡，不外 由于新开产蛋鸡数量 较多，团体 存栏量仍呈小幅提拔 趋势，从1月份的12.12亿只增至3月份的12.33亿只，累计增幅1.73%。二季度随着鸡蛋代价 反季候 性上涨，蛋鸡养殖红利 回升，养殖单位 惜售延淘心态渐显，在产蛋鸡存栏量继承 增长 ，6月末存栏量增至12.55亿只，较1月末增长 3.55%。团体 来看，上半年天下 在产蛋鸡均匀 存栏量为12.34亿只，同比增长 4.40%，较近五年均值上升1.66%。存栏量连续 高于正常程度 ，是导致上半年蛋价处于相对较低程度 的重要 缘故起因 。

　　需求先弱后强，二季度需求超出预期。一季度鸡蛋市场需求相对偏弱，不外 受鸡蛋供应富足 影响，处于比年 来同期正常程度 ，销区代表市场鸡蛋销量同比增长 4.48%。1月产区市场受春节前内销需求拉动，前期库存货连续 进入市场，销区市场到货量被动增长 ；2月受春节假期影响，市场需求出现 季候 性降落 ，导致蛋价跌幅显着 。加之春节过后 市场需求规复 不及预期，3-4月份代表销区销量先增后减。二季度受明朗 、端午等节日需求提振，市场需求量增长 ，支持 蛋价上涨，加之受“买涨不买跌”心态影响，终端采购量进一步增多，局部销区市场月内到货量超预期增长 。6月份受梅雨气候 影响，卑鄙 采购量缩减，鸡蛋需求虽减弱 ，但鸡蛋供应富足 ，局部销区市场到货量被动上升，团体 销量处于同期相对较高程度 。

　　饲料本钱 连续 相对低位，鸡蛋代价 的支持 作用减弱 。近些年以来饲料本钱 对鸡蛋代价 的影响程度 不绝 加深，尤其是在2022年至今，饲料本钱 与鸡蛋代价 的关联性明显 加强 ，其相干 性系数由2018-2021年的0.28提拔 至0.81出现 出高度的正相干 特性 。但本年 上半年饲料本钱 连续 相对低位，上半年单斤鸡蛋饲料本钱 为3.19元，同比降落 15.16%，对鸡蛋代价 的支持 作用降落 。具体 而言，饲料本钱 降至低位，是导致蛋价较客岁 同期显着 降落 的紧张 缘故起因 之一。

　　下半年鸡蛋代价 走势将连续 受供应、需求与本钱 三大要素影响。供应取决于产蛋率和存栏量，需求受开学季和节日提振，而本钱 虽连续 低位但存上涨趋势，或对鸡蛋代价 支持 作用加强 。

　　下半年产蛋鸡存栏量先增后减，鸡蛋供应仍相对宽松。基于养殖周期和鸡苗销量分析，预计在产蛋鸡存栏量将在8月份到达 峰值后渐渐 镌汰 。别的 高温气候 或将导致蛋鸡产蛋率降落 ，减缓供应量增长的幅度，在第三季度利多鸡蛋代价 渐渐 上涨。6-7月份随着气温升高、育雏难度加大，养殖户的补栏需求显着 低落 ，预计第四序 度新开产蛋鸡数量 将镌汰 ，同时理论镌汰 量有所回升，产蛋鸡存栏量或出现 降落 趋势。但进入秋季后，气温的低落 有助于提拔 产蛋率，供应量团体 仍将保持相对宽松的状态，对鸡蛋代价 的支持 作用随之减弱 。

　　下半年需求先强后弱，团体 强于上半年。近四年监测数据表现 ，下半年销区鸡蛋销量均大于上半年，环比增长 9.85%-15.38%，峰值多出如今 8-9月。下半年市场需求将在中秋节及开学季的提振作用下显着 增长，8月份由于节日备货和学校开学的需求叠加，市场需求量预计将增至年内峰值。但进入四序 度后，随着节日效应的消退和需求回归常态，市场需求将趋于平庸 ，销区销量预计将出现 降落 趋势。连合 汗青 季候 性变革 规律以及气候 、节沐日 等外部因素的综合分析，预计本年 下半年的鸡蛋销量将出现 先增后降的走势。销量的高峰期大概 出如今 8月至9月，随后在四序 度渐渐 回落。销量的变革 将对鸡蛋代价 从三季度的利多支持 变化 为四序 度的利空压力。

　　下半年饲料代价 先涨后跌，本钱 支持 先强后弱。三季度随着市场余粮收紧，供应面继承 对代价 形成支持 ，但需求支持 有限，或限定 玉米代价 涨幅相对有限；卑鄙 需求好转，但新季玉米会合 上市，供应宽松，玉米代价 或先涨后跌。豆粕下半年需求端的开释 或对短时豆粕代价 带来上举措 力，但代价 反弹空间受限。卓创资讯预计下半年玉米均价或较上半年降落 3.49%，豆粕均价或较上半年上涨3.48%；上下调解 的空间均比力 有限，而玉米在饲料占比中更大，因此单斤鸡蛋饲料本钱 或环比镌汰 0.63%。

　　下半年鸡蛋代价 或将连续 季候 性颠簸 特性 。按照季候 性特点分析，三季度尤其是8月份鸡蛋代价 上涨的大概 性较大，受到高温气候 导致的产蛋率降落 以及中秋节、开学季等需求高峰期的影响，供不应求支持 鸡蛋代价 呈上升趋势。进入四序 度，随着气候 转凉和斲丧 淡季的到来，鸡蛋的市场需求渐渐 减弱 ，利空鸡蛋代价 偏弱运行，重要 受节沐日 效应减退以及供应量仍处相对高位的影响。连合 汗青 数据和市场供需的根本 面分析，预计下半年鸡蛋代价 将继承 依照 上述季候 性颠簸 的规律。

　　团体 来看，下半年鸡蛋供应量先增后减，四序 度供应量将渐渐 收窄，而需求出现 先强后弱的季候 性特点，卓创资讯连续 《2023-2024中国蛋鸡行业年度陈诉 》中关于下半年的趋势猜测 ，预计下半年鸡蛋代价 或先涨后跌，主流运行区间或在3.90-4.70元/斤，均价4.17元/斤。但由于供应增幅低于预期，因此代价 程度 将团体 高于年报中的预期。根据季候 性规律判定 ，下半年的代价 高点大概率出如今 8月份，低点或出如今 11月份（具体 代价 猜测 参考图10）。