华泰柏瑞副总李晓西独管基金仅剩一只，陈文凯上位同样引争议

泉源 | 壹财信（ID：yicaixincn）

作者 | 苏向前

克日，上海的华泰柏瑞基金发布公告，公司旗下的偏股肴杂型基金华泰柏瑞质量发展新增基金司理陈文凯，与原来的基金司理李晓西相助管理。在基金圈出现如许的基金司理变动公告，通常会被外界解读为基金司理接下来大概会继承出现调解。

具体看李晓西的最新环境，这位从华尔街高调返国的投资精英，在履历了几年的高开低走后，如今的环境非常玄妙：一方面他还是华泰柏瑞现任的副总司理，但另一方面他所管理的基金产物逐年镌汰，就算将刚增长新人的质量发展统计在内的话，他所参加管理的基金也仅剩下两只。

李晓西的题目出在那边，是否跟此前频遭诟病的投资上追涨杀跌却结果惨淡有关呢？

从“喝酒吃药”转向银行、汽车

华泰柏瑞斲丧发展陷入喝采不叫座怪圈

如今他独管的基金华泰柏瑞斲丧发展，也是他回到本地后最早开始管理的两只产物之一，另一只华泰柏瑞代价增长已于2022年7月8日卸任；但他管理该基金靠近 4年半的时间，最新的任职回报率仅为-17.86%。

从分年度的结果来看，在2019年时它曾杀入过同类基金的前三十名，2021年依然连续了风光表现，但从2022年开始陷入了连续的萎靡不振状态，排名也根本跌到同类尾部。这背后的缘故起因很复杂，这固然也和近几年市场风格方向新能源和科技等发展类风格有关，好像与基金设定的主题不太符合。

在如许的结果滑坡下，基金遭碰到投资者的用脚投票就在所不免。数据表现，该基金的规模从2023年第二季度以来连续下跌，2024年一季度末仅仅剩下1.54亿元；他所管理的另一只基金同期也不外是3.08亿元，与他的顶峰状态时相距很大。

不外若细看斲丧发展一季度末的重仓股，至少在本年上半年如许团体熊市的环境中，李晓西的调仓应对思绪根本精确。从十大重仓股的表现来看，仅有中国银河(601881)等三只如今出现年内股价下跌。但是，题目在于他的调仓继承大开大合，一季度末的前五大重仓股中，具体就有两只银行股和一只电信股在客岁底时没有出现。

但是，固然一季度的重仓行业重要是金融和汽车，李晓西却在季报中大谈对房地产有信心：“房地产财产链还处于调解和改善之中，地产开辟投资和贩卖数据有待进一步观察。我国继承在地产供给侧和需求侧出台了一些政策和采取了一些步伐来化解风险，并进一步加大了房地产市场的政策支持力度。信托我国地产风险是可以或许得到有效化解的，地产行业的发展将来会更为康健。”

斲丧基金上的赛道闪变也反映了他的风格飘忽不定，回顾近几年他管理的全市场风格基金的团体行业思绪，好像可以大要得出他根本就是追着热门行业跑的印象，这大概也导致了他的跟随者粘性不强。

陈文凯上位同样引发争议

前中金食品饮料分析师是否“生逢当时 ”

换一个角度，此次新增长的基金司理陈文凯，可以说和李晓西有着不解之缘：他如今管理的第一只基金华泰柏瑞质量精选肴杂，恰好上一任基金司理就是李晓西，两人从客岁 8月到本年的2月，曾经相助管理过很长一段时间，此次同样的脚本会再上演吗？

每天基金网表现，他是上海交通大学金融专业硕士，曾担当中金公司食品饮料分析师。2019年12月参加华泰柏瑞基金管理有限公司，历任研究部研究员、高级研究员、基金司理助理。现任华泰柏瑞质量精选肴杂型证券投资基金基金司理，2024年6月21日任华泰柏瑞质量发展肴杂型证券投资基金基金司理。

但作为行业分析师，对于大斲丧中的主力军食品饮料烂熟于心，但是在经济连续弱复苏的配景下，这一范畴的远景好像也显得昏黄。从他如今已经独立管理的质量精选肴杂型基金来看，最新的任职回报下跌已经高出了10%。

不外不得不说，他对于市场热门的把握本领好像好于李晓西，有力的证据是该基金近两个季度明显重仓了资源股中连续大红大紫的煤炭股。比方一季度末，组合的前两大重仓股是兖矿能源和山煤国际(600546)。别的，他对于算力的几大龙头股也都有重仓，显现出本领圈更为全面的一面。

他在基金一季报中表现：“本基金的持仓在一季度较好地捕获到了市场的反弹，一度取得了较好的绝对和相对收益，但是在后期兑现阶段相对一样平常，后续将在此方面连续优化提拔。后续设置大方向仍以两类资产为主，一是连续策划稳固的高分红范例股票，重要思量到当下的市场风险偏好，以及资源回报率的趋势性变革，我们以为此类资产仍旧具备肯定的相对上风。二是可以或许深度参加外洋算力建立，并开始兑现业绩的国内相干硬件企业。除此之外，我们留意到环球制造业开始进入复苏通道中，某些环节的供需环境大概趋于告急，蕴含潜伏的代价上涨大概和相应的投资机遇。”

团体来看，陈文凯是否可以或许乐成，还必要拉长时间来观察。

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