泉源 ：财联社

　　由于踏入半年结以及缺乏根本 面积极催化，港股大盘上周继承 受压，恒生指数全周下跌1.6%，收报17，721点，创近九周以来的收市新低。恒生科指全周下跌3.9%，收报3，553点。投资者观望态度浓厚 ，交投相对平淡 ，大市全周日均成交额较前周降落 8.5%至977.3亿港元，港股通全周累计净流入93.3亿港元，较前一周大幅缩减61%。

　　国内根本 面连续 弱修复，如6月制造业PMI连续 两个月处于荣枯线以下，服务业PMI表现 景气连续 紧缩 。

　　外洋 市场方面，5月美国PCE数据表现 通胀连续 下行大方向，市场对美联储降息预期再度修正，CME FedWatch表现 9月降息机率升至70.3%。

　　中泰国际以为 ，港股的红利 增长上修动能临时 不大，强美元及偏弱人民币均压抑 港股风险偏好。但当前恒生指数的猜测 PE跌至8.4倍，风险溢价处于七年来70%分位数的位置，也高于滚动两年均匀 程度 ，估值具有吸引力及值博率。

　　中泰国际表现 ，基于宏观面弱复苏，能源、电讯、内银、公用奇迹 等高股息率的央国企还是 重点设置 对象。别的 ，看多具政策、业绩催化或回购支持 的半导体、斲丧 电子、食品饮料、头部互联网、工程机器 。而部分 铜矿、黄金等资源股可待美元无风险利率上行时乘隙 吸纳。

　　宏观动态：5月美国PCE数据连续 下行趋势，PCE同比增长2.6%，增速连续 两个月下跌；核心 PCE同比增长2.6%，是2021年3月以来最低。从环比看，核心 PCE环比降落 0.08%，是2020年4月以来最低的环比增速，核心 PCE环比增速已经连续 两个月处于0.3%以下，出现利好兆头。

　　美联储最关注的扣除房租超等 核心 服务PCE环比增速从4月的0.3%大跌至5月的0.1%，除医疗外其他分项的通胀环比大幅放缓。假如 6月PCE连续 5月的降落 趋势，届时将会增长 美联储降息的信心。

　　行业动态：AI概念板块，商汤（20 HK）发布“日日新5.5”版本，全面升级大模子 产物 矩阵。“日日新5.5”将进一步显现 强大 的肴杂 模态本领 ，多模态本领 也将支持多项新功能。但股价并未受利好消息拉升，商汤上周下跌2.9%%，近一个月在1.35港元倘佯 。

　　斲丧 板块，体育服饰方面，Nike第四序 度业绩低于预期，并下调2025一季度收入猜测 ，港股相干 个股均下跌，上周五裕元（551 HK）下跌2.8%，申洲（2313 HK）先跌后涨全天微跌0.1%；滔博（6110 HK）下跌5.6%。团体 体育服饰板块中，上周波司登（3998 HK）跑赢大盘，全周上升8.9%。

　　汽车板块，5月国内新能源重卡销量同比+174%，环比+13%，销量自三月起同比增幅显着 ，政策驱动下重卡的更换需求不绝 提拔 。港股工程机器 板块中国中车（1766 HK）股价放量上涨6.1%；中国重汽（3808 HK）继承 上涨4.1%。除了根本 面向好，公司还具备高派息本领 支持 股价连续 向好。新权势 电动车板块上周安稳 ，均匀 上升0.9%。

　　医药板块，恒生医疗保健指数上周下跌3.1%。国家统计局公布2024年1-5月医药制造业收入同比下滑1.0%，利润总额同比上升0.3%。利润总额增速连续 第二个月转正，但增幅微小，而收入则维持年初以来同比微跌的状态 ，总体来看医药行业策划 环境 仍未明显 回暖。

　　个股方面，美妆企业巨子生物（2367 HK）上周股价跑赢恒生医疗保健指数。公司重要 产物 可复美和可丽金618期间的线上成交总额（GMV）分别同比增长 超60%和100%并逾越 近期的市场预期。

　　科技板块重要 企业上周多数下跌，互联网企业中网易（9999 HK）明显 跑赢行业指数。在线旅游板块重要 企业携程网（9961 HK）与同程观光 （780 HK）表现 相对安稳 。携程网公布的《2024暑期旅游市场猜测 陈诉 》表现 ，本年 暑期国内旅游市场稳步增长，收支 境旅游增长迅猛，尤其是欧洲游订单增长明显 。

　　公用奇迹 板块，中国水务（855 HK）公布FY24业绩，逊于市场预期，股东净利润同比下跌17.4%至15.3亿港元，此中 因受房地产市场影响，高利润的供水接驳费收入同比下跌13.6%，别的 供水量同比仅增长2.6%。业绩反映房地产市场偏弱拖累与房地产关系较大的公用奇迹 ，比方 水务、燃气行业等。公用奇迹 板块的防守性或不可一概而论。

　　加密货币 ETF方面，上周三只港股现货ETF比特币皆下跌约4.4%，买卖 业务 量也镌汰 ，但是下半周已先后开始反弹，或归因于自6月中开始下跌后，克日 比特币已得到 短线支持并于现程度 企稳。技能 而言，ETF现价已是短期低程度 ，除非有特别 消息，再下跌的大概 性不大。