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　　泉源 ：环球 老虎财经app

　　询价转让作为科创板特有的减持方式，自实行 以来，案例和金额逐年上升，2024年更是出现了“小高峰”。克制 当前，累计已完成了118次询价转让，成交总金额到达 536.60亿元。细究其缘故起因 ，询价转让之以是 受到市场追捧，重要 在于原始股东与投资机构可以通过询价转让实现“双赢”。

　　作为科创板特有的减持方式，询价转让正渐渐 得到 市场承认 。

　　2024年6月，科创板公司的股东掀起了“另类”减持小高峰。克制 当前，已有8家科创板公司相继抛出股东询价转让筹划 。

　　仅6月8日，就有澜起科技、石头科技、优利德、奥来德四家科创板公司抛出股东询价转让筹划 ，并在6月18日前全部转让完成，合计转让代价 为18.38亿元。

　　此中 ，转让规模最大的是澜起科技，该公司第一大股东中电投控及同等 举措 人嘉兴芯电、第二大英特尔，三方合计转让股份的总数为2511.21万股，合计减持股份代价 11.64亿元。

　　公告表现 ，本次澜起科技的询价转让共有18家受让方，包罗 兴全基金、诺德基金等着名 公募，也有大摩、小摩、瑞银等机构的参加 。

　　据相识 ，兴全基金极为“热衷”参加 澜起科技的询价转让，如今 ，共参加 了5次澜起科技的询价转让，共耗资27.75亿元。

　　兴全基金之外，诺德基金、太保资管、高毅资产等机构也是参加 询价转让的“常客”。

　　询价转让高峰来袭

　　科创板因定位于高新技能 财产 与战略性新兴技能 财产 ，团体 而言估值较高。而较高的估值程度 ，无形中易引发 股东的减持冲动 ，造成股价颠簸 。 

　　究竟 上，对于科创板的原始股东，怎样 合规公道 的举行 减持、尽大概 镌汰 对于市场的打击 ，是必须思量 的题目 。从实践中来看，与大宗买卖 业务 、会合 竞价买卖 业务 相比，有6个月限售期的询价转让确着实 肯定 程度 缓释了市场压力。

　　以中微公司为例，作为首批解禁的科创板公司之一，与一众选择以大宗买卖 业务 、会合 竞价方式减持的公司差别 ，中微公司在解禁后却选择了询价转让方式，成为首家举行 询价转让买卖 业务 的科创板公司。

　　数据表现 ，中微公司发布转让筹划 公告后，5个买卖 业务 日内，股价上涨7.38%；10个买卖 业务 日内，股价涨幅回落至1.45%。与之相比，同批解禁并公布 减持的光峰科技5个买卖 业务 日内跌幅达12.17%；沃尔德5个买卖 业务 日内的跌幅则为7.77%。

　　除了对股价有所支持 外，与其他减持方式相比，询价转让还存在多方面的特点。比如 询价转让可以或许 很好地满意 相干 股东的退出要求。询价转让股份的比例不低于上市公司总股本的1%，且没有上限方面的要求，这非常有利于股权投资、风险投资资金的退出。

　　其次，大宗买卖 业务 和协议转让的询价对象较为单一，而询价转让通过证券公司帮忙 ，举行 询价订价 ，必要 多家公募基金和券商报价，订价 公平性与公道 性较高，对机构投资者吸引力较强。

　　末了 ，询价转让的博弈空间更大。对受让方而言，询价转让底价扣头 可达70%，较定增更大．

　　基于以上上风 ，询价转让渐渐 成为股权转让的新趋势。

　　2020年7月22日，《上海证券买卖 业务 所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实行 细则》正式实行 ，至今已实行 近四年。

　　作为实行 后的首个完备 年度，2021年整个科创板仅有11笔询价转让，成交总金额尚不敷 67亿元。到了2022年，询价转让操纵 上升至35次，成交金额也到达 了147.28亿元。2023年趋势更加显着 ，整年 询价转让到达 41次，成交金额也到达 了183.73亿元。

　　或受上市公司减持的羁系 力度加大的影响，进入2024年后，科创板公司通过询价转让方式转让股权的征象 更加显着 。克制 当前，已经完成了26笔询价转让，别的 ，尚有 高凌信息、振华风光、日联科技这三家公司的询价转让仍在举行 中。

　　综上，询价转让“登岸 ”科创板以来，已经为近百家科创板公司的原始股东提供了转让股权“渠道”，累计已完成了118次询价转让，成交总金额到达 536.60亿元。

　　值得一提的是，本年 5月，厚交 所发布了《上市公司自律羁系 指引第16号——创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份》。此次新规发布后，创业板上市公司也可以采取 询价转让方式。

　　这也阐明 ，依附 “稳固 上市公司二级市场股价”、“为股东提供便捷退出渠道” 等上风 ，越来越多的公司股权将会通过询价转让顺遂 “交棒”。

　　成为套现最优工具？

　　不可否 认，对于上市公司股东尤其是首发前股东而言，减持不停 是“核心 需求”，而询价转让，肯定 程度 上促进了这些股东举行 减持、资金回笼。

　　资料表现 ，在举行 询价转让的相干 公司的公告中，其转让的缘故起因 均归结为“自身资金需求”。

　　从近来 一次询价转让的案例来看，奥来德的实控人轩景泉及轩菱忆、李汲璇、长春巨海投资合资 企业（有限合资 ）转让所持624.44万股，合计约1.31亿元。

　　而在浩繁 科创板公司的询价转让中，澜起科技可谓“独树一帜”。往前回溯，澜起科技共有6次通过询价转让方式转让股权，合计转让16.21%股权，总买卖 业务 金额达97.99亿元，为当前询价转让次数最多、金额最大的公司。

　　依附 询价转让这一“利器”，澜起科技原始股东得以快速套现。其第一大股东中国电子投资控股有限公司（以下简称“中电投控”）所持股权比例从上市之初的15.9%降落 至6.15%，第二大股东Intel Capital Corporation（以下简称“英特尔”）的持股比例也从10%降落 至4.76%。

　　就在6月8日，澜起科技刚刚公布 了询价转让筹划 。其第一大股东中电投控及同等 举措 人嘉兴芯电投资合资 企业、第二大股东英特尔，三方合计拟转让股份的总数为2511.21万股，占澜起科技总股本的比例为2.20%。

　　仅已往 7天，这笔买卖 业务 就顺遂 完成，18家投资者获配，终极 确认本次询价转让代价 为46.35元/股。照此盘算 ，三方合计减持股份代价 11.64亿元。

　　数据表现 ，英特尔是在2018年通过增资扩股方式进入澜起科技的，彼时共计耗资约1.75亿美元，拿到了10%的股权，以当前汇率盘算 ，英特尔的入股代价 约为12.49元/股。以是 本次询价转让，只管 打了九二折，但英特尔仍可以确认近6.71亿元的资源 利得。

　　值得一提的是，在一众创谋利 构通过询价转让摘取上市果实的过程中，最有代表性的当数“小米系”的顺为资源 。

　　本年 4月，顺为资天职 别以询价转让方式减持了石头科技和南芯科技。此中 ，南芯科技确定的转让代价 为26.4元/股，为询价转让订价 日收盘价的88%。固然 已有折价，但大抵 盘算 ，“小米系”通过此次减持就能红利 近5000万元。

　　同月，石头科技发布公告称，公司第三大股东顺为资源 以询价转让方式减持了石头科技0.5%的股权，转让代价 为323.66元/股，减持总金额达2.13亿元。

　　往前回溯，仅在2023年2月13日至2023年8月12日，顺为资源 就通过会合 竞价买卖 业务 、大宗买卖 业务 的方式减持石头科技，减持均价为288.17元到392.43元，套现总额为10.14亿元。

　　机构积极“接棒”

　　有退场者，便有出场 者。

　　由于科创板流畅 股本较少等缘故起因 ，二级市场买入会产生较大的打击 本钱 ，而通过参加 询价转让，机构每每 能一次买到足额的仓位。以是 私募、公募基金、险资、外资机构等机构成为询价转让的“常驻高朋 ”。

　　从如今 科创板询价转让的受让方来看，兴全基金、富国基金、诺德基金、国泰基金等公募基金频仍 表态 ，此中 ，诺德基金、兴全基金参加 定增的诺德基金获配次数最多，是如今 参加 最积极的公募基金公司。

　　以澜起科技的受让方为例，资料表现 ，澜起科技的受让方出现了兴全基金、摩根大通、太保资管等气力 强劲的机构。此中 ，兴全基金更是参加 了5次澜起科技的询价转让，共耗资27.75亿元，拿到了该公司5262.21万股。

　　除了公募基金外，一些明星私募和外资也开始“跑步出场 ”参加 询价转让。比如 2021年西部超导大股东西安工业投资团体 有限公司，放弃会合 竞价大概 大宗买卖 业务 本领 ，反而采取 询价转让的方式减持所持股票。

　　作为国内低温超导线材贸易 化生产的龙头企业，询价转让也吸引了浩繁 投资者入局，参加 询价的机构共有13家，终极 确定的受让方为高毅资产、UBS AG和富荣基金。

　　此中 ，高毅资产受让800万股，投资额 4.156亿元，持股比例1.81%；UBS AG 受让80万 股，投资4156万元，持股0.18%。

　　值得一提的是，因“折价”买卖 业务 ，以是 参加 询价转让的机构也有利于得到 “套利”机遇 。

　　比如 ，参加 西部超导询价转让的高毅资产，其受让代价 为51.95元/股，相比于当时 代价 折价12.82%，阐明 入股后，高毅资产就得到 了超5000万元的浮盈。

　　以后 ，西部超导更是打开了上升通道，6个月限售期竣事 后，西部超导更是来到88.90元/股，涨幅达53.86%。高毅资产也得到 了近3亿元的“浮盈”。

　　再比如 ，参加 5次澜起科技询价转让的兴全基金，以6月21日收盘价盘算 ，兴全基金本次以询价转让方式入股澜起科技已得到 约1.08亿元“浮盈”。

　　别的 ，从近来 一次询价转让的案例来看，以参加 奥来德转让的太保资管为例，其还通过询价转让分别受让了澜起科技、石头科技两家科创板上市公司股东股权。如今 ，太保资管在上述三家公司身上已账面浮盈靠近 2600万元。

　　总的来看，询价转让不但 为科创板的原始股东提供了一个合规公道 的减持渠道，同时也为机构投资者带来了新的投资机遇 。

　　不外 ，询价转让并不意味“绝对安全”。以2021年8月芯原股份的询价转让为例，彼时该公司股价正位于高位，固然 72元/股的转让代价 已经比实际 代价 镌汰 近10元，但对于受让方而言，必要 负担 的代价 风险仍较高。

　　究竟 上，在询价转让后的六个月后，芯原股份的股价已经降落 至49.99元/股，期间跌幅达34.06%，一众受让机构“浮亏”达4.62亿元。