6月19日，标普红利ETF（562060）微跌0.18%，半日成交额4382万元。十大重仓股6只上涨，此中 山西焦煤涨超2%。份额方面，6月18日标普红利ETF（562060）份额增长 150万份，得到 资金净流入164万元。最新份额为2.94亿份，近20个买卖 业务 日份额增长 1050.00万份。最新资产净值盘算 值为3.22亿元。值得留意 的是，标普红利ETF（562060）已经连续 3天得到 净申购。

　　华福证券表现 ，红利战略 连续 强势的缘故起因 之一是宏观利率下行周期中资产性价比的抬升。2021年以来，我国长端利率连续 下行，克制 2024年6月14日，十年期国债收益率录得2.256%，处于汗青 极度 低位。在收益率下行的宏观环境 中，红利资产低估值、高分红、确定分红的“生息”代价 凸显。

　　华福证券指出，近期在市场的追捧下，红利战略 的资产性价比有所回落，短期内超额收益存在回调的大概 。以红利属性较强的水电板块为例，近期大涨后板块的股息率与长端利率的利差已回落至0附近。性价比回掉队 超额收益承压的大概 性较大，从汗青 上看，在前两次水电板块股息率利差收窄至0附近后，板块的超额收益都有肯定 程度 的回落。除水电外，其他的红利资产性价比也都有肯定 程度 的降落 ，比方 煤炭的股息率利差也已回落至前期位置。

　　华福证券以为 ，短期颠簸 并不改变红利战略 的长期 有效 性。低估值、高分红、确定分红的属性决定了红利战略 长期 有效 ：低估值组合相对高估值组合在长期 上有显着 的超额收益；而高分红、确定分红对应着充沛稳固 的现金流，上市公司分红率与Cash ROA之间存在明显 的正相干 性。

　　标普红利ETF（562060）十大重仓股6只为煤炭股，对于煤炭板块，申万宏源最新观点以为 ，24年供给产量增速将有所回落，而火电需求在宏观企稳的配景 下具备韧性，煤炭行业供需紧均衡 ，煤炭代价 有望维持23年下半年中枢程度 。煤炭企业业绩具有高确定性、现金流充裕、高股息属性，看好“长协煤占比高”、“煤电联营”和“高股息”属性的煤炭标的。

　　海通证券表现 ，高股息占优已久，吸引力或有所降落 。总的来看，21年2月以来高股息板块占优时间已超3年，中证红利指数相对万得全A的超额收益靠近 50个百分点，22年底以来估值抬升幅度也比力 显着 。本年 2/5以来市场的反弹当中行业轮动较快，在此配景 下银行、煤炭、公用奇迹 等股息率较高的行业板块也有亮眼的表现 。

　　海通证券提示，从团体 来看，如今 中证红利指数估值为7.1倍、处于滚动三年从低到高97%分位。从股息率之比来看，中证红利与沪深300的股息率（近12个月）之比已降至1.8，较21年高点的2.9已经显着 降落 。连合 本轮高股息行情占优的时间和空间，以及估值和股息率变革 来看，将来 高股息板块的性价比或有所降落 ，或需关注更大概 加大分红的范畴 。

　　综合来看，红利战略 如今 的位置谈不上过热，且在复杂环境 中的设置 上风 更为凸显。从中长期 视野看，低利率环境 大概 将成为新的常态，新一轮注意 代价 重塑的投资海潮 大概 已然寂静 鼓起 ，而红利资产已然在欢迎 新的期间 。可借路 标普红利ETF（562060），一键布局 高股息、高分红板块。